药师帮（09885.HK）今日正式在港交所主板上市，中金公司为独家保荐人。

作为国内最大的院外医药产业数字化综合服务平台，药师帮通过自身的数字化能力有效地将院外医药交易及服务转化为一个生态系统，并用科技连接和赋能上游医药企业和下游零售终端，实现院外医药流通产业全链条降本增效。

本次香港IPO药师帮的基石投资者为中关村发展集团。

(资料图片)

药师帮今日开盘涨15.25%，报23.05港元/股，市值145.76亿港元。

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招股书显示，药师帮近三年的营业收入始终保持上升趋势，2020-2022期间，其营业收入从60.65亿元增至142.74亿元，年复合增长率为53.4%。

2022年毛利达14.34亿元，同比增长57%，连续三年毛利率稳步上升，从2020年的6.08亿元增至2022年的14.34亿元，年复合增长率达53.5%。毛利率由2021年的9.1%增至2022年的10.1%，主要是因为自营业务的毛利率由2021年的5.2%增至2022年的6.2%。

根据招股书数据，药师帮2022年GMV达378亿元，占中国院外数字化医药流通服务市场21%的份额，已发展成为国内院外医药产业最大的数字化综合服务平台。与2020年相比，年复合增长率为38.6%，市占率及增速均在中国院外数字化服务平台中排名第一。截至2022年12月31日，药师帮已为约35.4万家药店及17.3万家基层医疗机构提供服务，月均活跃买家达到30.8万，位列行业第一并保持良好增长态势。

定位院外医药产业数字化综合服务平台的药师帮，在用户增长和市场扩大的双重红利下，迎来风口期。国家药监局发布的《药品监督管理统计年度数据（2022年）》显示，2022年，全国药店数量继续保持增长态势，达到62.33万家，比2021年增加了近3.37万家，连锁门店与单体药店齐增长。此外，根据弗若斯特沙利文报告，中国院外数字化医药流通服务市场的市场规模按GMV计由2018年的535亿元增至2022年的1,802亿元，年复合增长率为35.5%。

作为国内最大的院外医药产业数字化综合服务平台，药师帮通过自身的数字化能力有效地将院外医药交易及服务转化为一个生态系统，并用科技连接和赋能上游医药企业和下游零售终端，实现院外医药流通产业全链条降本增效。

就平台业务而言，药师帮无缝链接了上下游，简化了中国院外医药市场的多层结构和医药交易流程。药师帮帮助上游端药企更高效地开拓院外市场，2022年平台业务上游供应商数量达6000个，2022年平台业务GMV达226.32亿元。丰富的SKU选择及产品质量也使得药师帮的平台业务成为药品交易的可靠平台，据了解，药师帮2022年的月均可售SKU达到330万个，实现了几乎全品类的药品供给。

在自营业务领域，药师帮通过数字化技术，极大地提升了买家的购物体验。为了保证自营的交付效率，药师帮在全国19个城市建立了20个战略中心仓，形成了一套完善的覆盖全国的仓配一体化网络。通过仓配网络，可以有效地缩短自营仓辐射半径和物流链路，2.85小时内能完成出库，跨省配送41小时到城市，51小时到乡镇，快于行业平均水平约20%，极大提升了交付效率。根据更新的招股书数据，2022年自营业务GMV达152.01亿元，营业收入达135.19亿元。

在首推及其他业务板块，药师帮也逐步搭建形成了产业互联网的完整生态闭环，成为B2B医药价值链中举足轻重的参与者和贡献者。通过对药师帮的各业务环节的系统观察，不难发现公司在各业务之间衍变出了自我增益的循环系统，能够不断通过技术优势变现，并逐步形成差异化优势。